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投資贵在持之以恒

每个人都知道龟兔赛跑的故事,短期内兔子的快跑并不意味着它会赢得比赛的最终胜利,长期慢爬但持之以恒的乌龟却赢得了最后的金牌。投资其实就是一个龟兔赛跑的过程。对于投资者来说,一时的暴利并不代表他能长期赢利,一时的亏损也并不表明投资失败。财富的积累并不主要由投资回报决定, 而是由投资者的行为习惯决定。面对捉摸不透的市场, 投资者与其对短期的得失或悲或喜, 不如认真思考一下自己的投资是否象乌龟一样坚持不懈,持之以恒。

投資者总是在等待最佳的入市时机,结果却是在市场低位时卖出,在市场高位时买进,错过了历史上许多投資的黄金时期。以加拿大互惠基金的销售为例, 在金融危机前的2007年, 市场已处于相对高位, 但互惠基金的净销售量却达349亿, 2008年和2009年, 市场已处于相对低位,可惜的是2008年和2009年许许多多的投资者是在不断卖出手上的投资。从统计数据来看,2008年加拿大互惠基金的净销售量仅为1亿,2009年仅为16亿。我在2009年2月发表的《2009年的投资机会》一文中曾谈到: “待到多数人都相信经济已经走出低谷才开始投资已经错失良机。到那时人们将会回首过去,希望他们曾经以现在这样低的价格买到这些股票和基金。”

许多人都试图预测市场(Timing the Market),设想在股市最好的几个星期前入市就能大大提高回报,但多数人都没有意识到要持续不断地准确预测市场,通过市场的短期波动获利是极其困难的。因为市场的波动不仅受经济因素影响,还受到投資者情绪的影响。历史的数据告诉我们,投資成功在于有足够的耐心,持之以恒,长期投資,徘徊观望反而会错失良机。

投資分析大师格雷罕姆曾说过:”如果说我在华尔街60多年的经验中发现过什么的话,那就是从来没有人能够成功地预测股市波动。”对于市场的价格波动,格雷罕姆还有一个著名的”市场先生”的寓言:就是设想自己在与一个叫市场先生的虚擬人物进行股权交易,”市场先生”的特点是情绪很不稳定,在他看到利好消息高兴时会报出较高的价格,相反在看到坏消息出台灰心时,就会报出很低的价格。股票市场就象市场先生一样,市场价格短期常会受到非理性的因素和情绪波动影响。

尽管短期市场的波动不能预测,但市场长期的增长趋势却早已被投資者认识。知名的基金经理Peter Lynch 曾说:”我经常说我不知道市场指数增长的下一个1,000点到2,000点会以何种方式实现,但我相信市场指数下一个10,000点,20,000点和30,000点迟早会出现”。

再次引用Peter Lynch的话 :”在快速变化的市场中生存的关键是找准目标,选好路径并置身其中。经历风暴虽然痛苦,但却是到达彼岸的必由之路。”愿我们每一位投資者都能到达理想的彼岸。

(以上内容仅供参考, 不作为投資建议,若需具体的建议,请咨询合格的税务及投資理财顾问)

作者:张进,电话:647-686-6898

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